今年4月中下旬到6月中旬，全国生猪价格整体呈现上涨趋势。望都海森商贸有限公司监测到，截至6月20日，猪价震荡上涨时长已持续3个月，最大涨幅42.05%。通过价格反馈，可以确认本轮猪周期已经基本触底。下半年猪价能否大幅反弹，主要取决于能繁母猪存栏量及生猪出栏量。

实际生猪的出栏时间，需要考虑的因素较多，包括当时的生猪价格、短期内生猪价格走势预期、当时及未来的饲料成本变化等。据卓创资讯调研发现，规模养殖企业的出栏时间多集中在滞后10-11个月，散养户多集中在11-12个月。为更精准地了解生猪出栏量与能繁母猪存栏量的相关性，继续验证滞后11期、12期的相关性，相关性系数分别为0.83和0.84，高度正相关关系不变。这表明当前能繁母猪存栏量直接决定了10-12个月后的生猪出栏量。

2022年4月至今，养殖端压栏惜售、延后出栏的行为较为普遍，4-6月本应出栏的生猪延后至6月以后出栏。目前生猪价格恰好涨至养殖成本线之上，且预期下半年行情上涨的情绪相对较重，养殖端压栏增重现象或更加显著。因此基于T-12期能繁母猪存栏量变化对后市生猪出栏量变化的预测结果，可能更加接近于下半年市场实际情况，卓创资讯通过前置12期能繁母猪存栏量月环比变化，预测下半年月度生猪出栏量。

从趋势上看，今年6-7月生猪出栏数量仍环比增长，8月之后或整体缩减，但跌幅度不大;从数据上看，6-12月样本企业月度生猪出栏605万头，超出1-5月平均出栏数量的2.37%。因此，预计今年下半年生猪市场供应仍相对充裕。最近几天港口进口猪副方面，进口猪头、冷冻猪头、进口猪肘、进口猪手脚等产品价格开始大幅上调。

综上所述，在猪周期底部已经形成、生猪价格上行趋势确定的情况下，供应量充裕将一定程度上限制生猪价格上涨的空间。

下半年若需求端无明显发力，生猪价格超出40%涨幅或难以再现。就目前价格推算，高点或难超23元/公斤。