今年下半年，猪市低迷行业“过冬”，生猪价格持续疲软，猪企仍在周期底部挣扎，暂未看到扭转乾坤的迹象。对于已连亏2-3年的新希望来说，显得更加“煎熬”。对于漫长的猪周期低谷期，新希望集团董事长刘永好曾表示，新希望发展40余年，有多轮应对周期的经验，新希望不会倒、不躺平、也不焦虑，一定能穿越这轮周期。

11月30日晚，新希望（000876.SZ）发布公告称拟通过定增发行13.64亿股，募资不超过73.5亿元用于猪厂安防及数智化升级、收购控股子公司少数股权以及偿还银行贷款。公告发出次日，二级市场反应激烈。新希望盘中逼近跌停，收于9.12元/股，跌幅达8.8%。今年下半年，猪粮比长期维持在7:1以下，这意味着大多数猪企硬扛了大额亏损。今年前三季度，新希望净亏了45.38亿元，温氏股份（300498.SZ）则净亏45.9亿元。截至今年三季度，新希望的货币资金已不足以覆盖短期借款，并且相比牧原股份（002714.SZ）、温氏股份等同行，新希望的资产负债也要高约10个百分点。12月1日，新希望再次抛出73.5亿元定增计划，此次发行价格或大幅缩水。在此之前，新希望分别在2020年通过非公开发行股票募资40亿元，在2021年通过发行可转债募资81.5亿元，公司控股股东通过两次募资计划认购超过85亿元。

目前来看，无论是国产猪肉价格还是进口猪肉（进口猪头、进口猪肘、进口猪手脚等）价格，都处于低价。从需求端来看，猪肉消费亦不及预期。据涌益咨询，行业猪肉鲜销率自 2023 年 8 月中旬以来持续震荡下行，至 2023年11月23日鲜销率降至90.8%，体现生猪供给过剩需求疲弱，下游走货不畅。2019年至2020年，由于非洲猪瘟导致库存去化、猪周期上行。但如今气温再度转凉，指望猪瘟实现被动去产能却不太现实。

总体来看，生猪规模养殖完全成本低于散养，但散户去化仍缓慢，主要系散户成本核算一般只考虑饲料、仔畜等显性成本，而忽视人工折旧等隐性成本。而中大猪场无法忽视隐性成本，且中型养殖场成本高于、融资能力低于大型养殖场，因此是最易被去化的主体。望都县海森商贸有限公司认为未来产能去化或主要是中型养殖场及成本控制不佳的大型养殖场。